Is het te laat om te investeren in de olieprijsstijging?

De oliemarkt maakt momenteel een van de meest turbulente periodes door sinds de beruchte ineenstorting van maart 2020, terwijl beleggers blijven worstelen met de angst voor een recessie. De olieprijzen zijn blijven dalen in de nasleep van het besluit van de centrale bank om de rente met 75 basispunten te verhogen, met een recordhoogte van 75 basispunten, waarbij WTI-futures voor de afwikkeling van juli werden genoteerd op $ 104,48 / vat op de intraday-sessie van woensdag, een daling van 4,8% op de dag en 8,8% onder de piek van vorige week. Ondertussen handelden de ruwe Brent-futures voor de afwikkeling van augustus tijdens de sessie van woensdag 4% lager op $ 110,10/vat, een goede 9,4% onder de piek van vorige week. Terwijl de prijzen voor ruwe olie een grote klap hebben gekregen, hebben olie- en gasaandelen het zelfs nog slechter gedaan, waarbij energieaandelen bijna het dubbele van de verkoopdruk ondervonden in vergelijking met WTI-ruwe.

“Tot nu toe is energie de enige sector in het groen … maar de zorg is nu dat de beren achter de winnaars aan komen, dus ze kunnen energie naar beneden halen. De energiesector ondermijnde de stijgende 50 DMA en ziet er nu lager uit dan de stijgende 200 DMA, wat momenteel -9% onder het slot van afgelopen vrijdag ligt. Ruwe olie zit op zijn stijgende 50 DMA en heeft een sterker technisch patroon, “ MKM Chief Market Technician JC O’Hara heeft geschreven in een notitie aan klanten.

“Normaal gesproken kopen we graag pullbacks binnen uptrends. Onze zorg op dit punt in de Bear-marktcyclus is dat leiderschapsaandelen vaak de laatste dominosteen zijn die valt, en daarom is het nemen van winst de grotere motivatie. De vecht-of-vlucht-mentaliteit is momenteel gunstig voor vlucht, dus we zouden liever onze positionering in energieaandelen verkleinen en enkele van de buitensporige winsten oogsten die zijn behaald na het COVID-dieptepunt van maart 2020,” heeft hij toegevoegd.

Gerelateerd: Russische raffinaderij in brand na Kamikaze Drone Strike

Volgens de grafiekanalyse van O’Hara hebben deze energieaandelen het grootste neerwaartse risico:

Antero Midstream (NYSE:AM), aartsrots (NYSE:AROC), Baker Hughes (NASDAQ:BKR), DMC Wereldwijd (NASDAQ:BOOM), KampioenX (NASDAQ:CHX), Kernlabs (NYSE:CLB), ConocoPhillips (NYSE:COP), Callon Petroleum (NYSE:CPE), Chevron (NYSE:CVX), Dril-Quip (NYSE: DRQ), Devon Energie (NYSE: DVN), EOG-bronnen (NYSE:EOG), Equitrans Midstream (NYSE:ETRN), Diamondback Energie (NASDAQ:FANG), Groene vlaktes (NASDAQ:GPRE), Halliburton (NYSE: HAL), Helix Energie (NYSE: HLX), Wereldbrandstofdiensten (NYSE:INT), Kinderen Morgan (NYSE: KMI), NOV (NYSE: NOV), Oceaneering International (NYSE:OII), Oliestaten Internationaal (NYSE: OIS), EENOK (NYSE: OKE), ProPetro (NYSE:POMP), Pionier natuurlijke hulpbronnen (NYSE:PXD), RPC (NYSE:RES), REX Amerikaanse bronnen (NYSE:REX), Schlumberger (NYSE:SLB), Amerikaanse silica (NYSE:SLCA), Bristow-groep (NYSE:VTOL), en De Williams-bedrijven (NYSE:WMB).

Strakke benodigdheden

Terwijl het berenkamp, ​​inclusief mensen als O’Hara, is van mening dat de rally van de olieprijs voorbij is, de bulls hebben stand gehouden en zien de laatste uitverkoop als een tijdelijke uitschieter.

In een recent interview, Michael O’Brien, hoofd van Core Canadian Equities bij TD Asset Management, vertelde Kim Parlee van TD Wealth dat de fundamentele vraag en aanbod van olie ijzersterk blijven, grotendeels dankzij jarenlange onderinvestering door zowel particuliere producenten als NOC’s.

Je kunt ESG de schuld geven – en ook de verwachtingen voor een langdurig lagere olieprijsomgeving in de afgelopen paar jaar – omdat het een tol eist van de kapitaaluitgaven van exploratie- en productiebedrijven (E&P). De daadwerkelijke en aangekondigde capex-verlagingen zijn inderdaad gedaald tot onder de minimaal vereiste niveaus om de uitputting te compenseren, laat staan ​​om aan de verwachte groei te voldoen. De olie- en gasuitgaven daalden van een klif vanaf het hoogtepunt in 2014, waarbij de wereldwijde uitgaven van exploratie- en productiebedrijven (E&P) in 2020 een dieptepunt bereikten tot een dieptepunt Laagste punt in 13 jaar van slechts $ 450 miljard.

Zelfs met hogere olieprijzen verhogen energiebedrijven de kapitaaluitgaven slechts geleidelijk, waarbij de meerderheid er de voorkeur aan geeft overtollige contanten aan aandeelhouders terug te geven in de vorm van dividenden en het terugkopen van eigen aandelen. Anderen houden van BP Plc. (NYSE:BP) en Shell Plc. (NYSE:SHEL) hebben zich al gecommitteerd aan langdurige productieverminderingen en zullen moeite hebben om hun traject om te keren.

Het in Noorwegen gevestigde energieadviesbureau Rystad Energy heeft gewaarschuwd dat Big Oil zijn bewezen reserves in minder dan 15 jaar zou kunnen zien opraken, omdat de geproduceerde volumes niet volledig worden vervangen door nieuwe ontdekkingen.

Volgens Rystad, bewezen olie- en gasreserves door de zogenaamde Big Oil-bedrijven namelijk: ExxonMobil (NYSE:XOM), BP Plc., Shell, Chevron (NYSE:CVX), TotalEnergies (NYSE:TTE), en Eni SpA (NYSE:E) dalen allemaal, omdat de geproduceerde volumes niet volledig worden vervangen door nieuwe ontdekkingen.

Bron: Oil and Gas Journal

Door de enorme kosten voor bijzondere waardeverminderingen zijn de bewezen reserves van Big Oil met 13 miljard vaten olie-equivalent gedaald, goed voor ongeveer 15% van de voorraden in de grond. Rystad zegt nu dat de resterende reserves over minder dan 15 jaar opraken, tenzij Big Oil snel meer commerciële ontdekkingen doet.

De belangrijkste boosdoener: snel krimpende exploratie-investeringen.

Wereldwijde olie- en gasmaatschappijen hun capex met maar liefst 34% hebben verlaagd in 2020 in reactie op de krimpende vraag en beleggers die op hun hoede zijn voor aanhoudend slechte rendementen van de sector.

ExxonMobil, waarvan de bewezen reserves in 2020 met 7 miljard vaten olie-equivalent zijn gekrompen, of 30% ten opzichte van het niveau van 2019, werd het zwaarst getroffen na grote reducties in Canadese oliezanden en Amerikaanse schaliegaseigenschappen.

Shell zag zijn bewezen reserves vorig jaar met 20% dalen tot 9 miljard boe; Chevron verloor 2 miljard boe aan bewezen reserves als gevolg van bijzondere waardeverminderingen, terwijl BP 1 boe verloor. Alleen Total en Eni hebben de afgelopen tien jaar verlagingen van de bewezen reserves vermeden.

Het resultaat? De Amerikaanse schalie-industrie is er slechts in geslaagd om de productie van ruwe olie in 2022 met slechts 800.000 b/d te verhogen, terwijl de OPEC voortdurend moeite heeft gehad om haar doelstellingen te halen. In feite is de situatie zo slecht geworden voor de 13 landen die deel uitmaken van het kartel dat OPEC+ heeft geproduceerd 2.695 miljoen vaten per dag onder de doelstellingen voor ruwe olie in de maand mei.

Exxon-topman Darren Woods heeft voorspeld dat de markten voor ruwe olie tot vijf jaar krap zullen blijven, met tijd die bedrijven nodig hebben om de investeringen in te halen die nodig zijn om ervoor te zorgen dat het aanbod aan de vraag kan voldoen.

“De aanvoer zal krap blijven en de hoge olieprijzen blijven ondersteunen. De norm voor ICE Brent ligt nog steeds rond de $ 120/bbl,” PVM-analist Stephen Brennock heeft dit aan Reuters verteld na de laatste uitverkoop van ruwe olie.

Met andere woorden, de rally van de olieprijs zou nog lang niet voorbij kunnen zijn en de laatste correctie zou investeerders nieuwe instappunten kunnen bieden.

Zwitsers krediet energieanalist Manav Gupta heeft gewogen op de aandelen met de meeste blootstelling aan olie- en gasprijzen. Je kunt ze vinden hier.

Ondertussen kunt u enkele van de goedkoopste olie- en gasvoorraden vinden hier.

Door Alex Kimani voor Oilprice.com

Meer toplezingen van Oilprice.com:

Leave a Comment