Het Westen wil een prijsplafond op Russische olie. Zou het kunnen werken?

Het inperken van de energie-inkomsten van Rusland is tot nu toe een harde noot om te kraken geweest voor westerse regeringen.

Nadat president Vladimir Poetin op 24 februari een grootschalige invasie van Oekraïne had gelanceerd, hebben de Verenigde Staten en de Europese Unie sancties opgelegd aan de invoer van Russische energie in een poging het vermogen van het Kremlin om de oorlog te financieren te ondermijnen.

Hoewel het volume van de Russische olie- en gasproductie als gevolg van die sancties is afgenomen, werd dat gecompenseerd door stijgende energieprijzen – grotendeels hoger gedreven door de angst voor verdere verstoringen van de aanvoer vanuit Rusland in een toch al krappe markt.

Zelfs met de verkoop van Russische olie met een scherpe korting van 30 dollar op de wereldmarktprijzen van tussen de 100 en 120 dollar als gevolg van de sancties, verdient de regering van Poetin vandaag nog steeds meer per vat dan in de maanden voorafgaand aan de invasie.

Nu werken westerse landen aan een nieuwe strategie om de prijs die Rusland ontvangt voor zijn olie te richten op het inperken van de inkomsten, terwijl ze tegelijkertijd hopen te voorkomen dat de bevoorradingscrisis dieper wordt, zei de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen op 20 juni.

Het doel is om “de prijs van Russische olie te drukken en de inkomsten van Poetin te drukken, terwijl er meer olie op de wereldmarkt komt”, zei ze.

Olie is goed voor ongeveer een derde van de Russische federale begrotingsinkomsten en een scherpe prijsdaling – door marktwerking of een prijsplafond – zou het vermogen van de regering om haar oorlog in Oekraïne te financieren ernstig kunnen beperken.

De woorden "Geen geld voor moordenaars, stop de olie- en gashandel" worden op 4 april door activisten geprojecteerd op het Russische consulaat in Frankfurt, Duitsland.

De woorden “Geen geld voor moordenaars, stop de olie- en gashandel” worden op 4 april door activisten geprojecteerd op het Russische consulaat in Frankfurt, Duitsland.

De Amerikaanse president Joe Biden kan de kwestie met zijn collega’s bespreken op een top van de Groep van zeven toonaangevende industriële landen in Duitsland op 26-28 juni.

Sommige analisten hebben echter koud water gegooid met de vooruitzichten van het opleggen van een prijsplafond, en zeiden dat het moeilijk zou zijn om te implementeren en te controleren.

“Ik denk dat ze op dit moment naar strohalmen grijpen”, zegt Ed Chow, een energieanalist bij het Centrum voor Strategische en Internationale Studies in Washington.

Het klinkt misschien “goed” op papier, “maar in de praktijk [it] zal niet werken,’ zei Chow.

Yellen leek te suggereren dat een manier waarop het Westen de limiet zou kunnen opleggen, is om verzekeringen te verbieden voor schepen die Russische olie boven een bepaalde prijs per vat leveren.

Europa en Azië

De Europese Unie, de grootste verbruiker van Russische energie, keurde eerder deze maand formeel een plan goed om de invoer van Russische olie over zee tegen december en Russische olieproducten tegen februari 2023 geleidelijk af te schaffen, een stap die Moskou zal dwingen andere markten te zoeken.

China en India hebben het grootste deel van de Russische olie opgepikt die de EU heeft laten liggen.

De EU en Groot-Brittannië kwamen ook overeen om hun bedrijven te verbieden tankers met Russische olie te verzekeren, wat de levering aan Azië mogelijk zou kunnen beperken, waardoor de wereldwijde krapte op de olievoorziening zou verergeren en de prijzen nog hoger zouden worden. Volgens Rystad Energy, een in Oslo gevestigd onderzoeksbureau, verzekert de International Group of Protection & Indemnity Clubs in Londen ongeveer 95 procent van de wereldwijde oliescheepvaartvloot.

Het nieuwe beleid dat door de G7 wordt overwogen, zou blijkbaar een uitzondering creëren om die transporten van Russische olie door te laten gaan als ze onder een bepaalde prijs blijven.

Maar een prijsplafond voor Russische olie betekent misschien geen korting voor zijn kopers. Waarom niet? Omdat het Westen manieren zoekt om Moskou niet alleen geld te ontnemen dat het kan gebruiken om de oorlog te financieren, maar ook om dat geld voor Oekraïne te laten werken.

Demonstranten houden borden vast terwijl ze zich op 13 mei verzamelen in de buurt van het hoofdkwartier van LUKoil in Brussel om op te roepen tot een boycot.  LUKoil, de op één na grootste oliemaatschappij van Rusland, produceert 2 procent van 's werelds ruwe olie.

Demonstranten houden borden vast terwijl ze zich op 13 mei verzamelen in de buurt van het hoofdkwartier van LUKoil in Brussel om op te roepen tot een boycot. LUKoil, de op één na grootste oliemaatschappij van Rusland, produceert 2 procent van ‘s werelds ruwe olie.

Amos Hochstein, een senior adviseur voor wereldwijde energiezekerheid bij het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken, vertelde eerder deze maand tijdens een hoorzitting in de Senaat dat de regering-Biden en Europese bondgenoten kijken naar een “verscheidenheid aan opties” om Oekraïne te herbouwen met Russische energie-inkomsten.

Hij zei dat de regering ervoor wil zorgen dat “niemand profiteert” van de westerse sancties die zijn opgelegd aan Russische energie, een verwijzing naar de korting van $ 30 per vat die India en China momenteel ontvangen.

China zou Rusland echter kunnen helpen om de prijsplafond te omzeilen, en vermoedelijk elke inkomstenverlegging, “door inferieure Russische verzekeringen te accepteren”, zei Rystad in een notitie van 23 juni.

‘Geen rendement op winst’

Craig Kennedy, een fellow aan het Davis Center for Russian and Eurazian Studies van Harvard University, eerder dit jaar voorgesteld een alternatief beleid om de energie-inkomsten van het Kremlin te verminderen en tegelijkertijd geld opzij te zetten voor de wederopbouw van Oekraïne.

Kennedy suggereerde dat westerse landen alle Russische olie-importen verbieden, behalve die welke zijn gekocht via een gespecialiseerde instantie, die de marktprijs van de koper zou ontvangen, maar alleen de productiekosten zou doorberekenen aan het Russische bedrijf, of ongeveer $ 20- $ 25 per vat, terzijde het resterende geld in een fonds voor de wederopbouw van Oekraïne.

Rusland exporteerde ongeveer 4,5 miljoen vaten olie en olieproducten per dag -- of bijna de helft van zijn productie -- naar Europa voorafgaand aan de invasie van februari in Oekraïne.

Rusland exporteerde ongeveer 4,5 miljoen vaten olie en olieproducten per dag — of bijna de helft van zijn productie — naar Europa voorafgaand aan de invasie van februari in Oekraïne.

Kennedy stelt dat het Kremlin zich in een zwakke onderhandelingspositie bevindt ten opzichte van Brussel, omdat de Russische energie-infrastructuur – inclusief spoorlijnen, pijpleidingen en havens – grotendeels gericht is op de export van olie naar Europa.

Rusland exporteerde ongeveer 4,5 miljoen vaten olie en olieproducten per dag — of bijna de helft van zijn productie — naar Europa voorafgaand aan de invasie van februari in Oekraïne.

Het Kremlin zou het moeilijk hebben om veel van die olie aan China en India te verkopen vanwege de toewijding van die landen aan energiediversificatie, zei Kennedy.

Rusland zou in zo’n geval goed zijn voor meer dan 40 procent van de olie-invoer naar China en India, zei hij.

Rusland zou dus voor een dilemma komen te staan: verkopen aan Europa onder een prijsplafondregime of de productie verminderen, in de hoop dat een prijspiek de vastberadenheid van Brussel zou breken.

Als de productie echter voor een langere periode wordt stopgezet, kan dit onherstelbare schade aan de olievelden veroorzaken, aldus Kennedy en Chow.

“De meeste Russische oliebronnen hebben een mager debiet en een slechte economie”, zei Kennedy. “Een langdurige, grootschalige insluiting zou betekenen dat tienduizenden van deze marginale putten moeizaam worden gesloten, waarvan er vele nooit winstgevend zouden kunnen worden. Het kan ook complexe drukbehoudprogramma’s in gevaar brengen [that are] cruciaal voor de winstgevendheid van het veld.”

Rystad zei echter dat Poetin “al zijn bereidheid heeft getoond” om de energievoorziening tegen te houden door dit jaar de aardgasexport naar verschillende Europese landen te verminderen.

Zou een tarief beter zijn?

Brian O’Toole, een voormalig senior adviseur bij het Amerikaanse ministerie van Financiën, zei dat in het algemeen een prijsplafondbeleid zonder duidelijke implementatie en handhaving de markten een curve zou kunnen geven en tot verdere prijsstijgingen zou kunnen leiden.

Interferentie in markten kan “de zaken op een zodanige manier opdrijven dat mensen het niet hebben voorzien en als gevolg daarvan zal het negatieve neveneffecten hebben”, zegt O’Toole, die nu analist is bij de Atlantic Council in Washington.

Chow suggereerde dat het Westen in plaats daarvan een tarief oplegt, met die opbrengsten gereserveerd voor de wederopbouw van Oekraïne, en zei dat het een eenvoudiger concept is om te implementeren

Een tarief van $ 50 op Russische olie-invoer zou bijvoorbeeld de prijs die het Kremlin ontvangt kunnen verlagen tot $ 50- $ 70 per vat, vergeleken met de huidige marktprijsklasse van $ 100 – $ 120.

“We weten hoe we tarieven moeten opleggen en handhaven, omdat we dat doen met duizenden goederen”, zei hij.

Leave a Comment